La gamma de una opción es el cambio que se produce en la delta cuando el futuro subyacente aumenta en una unidad. Es la medida de la sensibilidad de la delta. Es mayor para las opciones “at the money” (ATM). Cuanto menor es el tiempo al vencimiento, mayor es la gamma de las opciones ATM. Cuanto menor es la volatilidad, mayor es la gamma de las opciones ATM.
A la gamma se la puede considerar como la aceleración del precio de la opción.
Es positiva para calls y puts comprados y viceversa para vendidos.
La gamma de un futuro es cero, derivada de una constante.
Gráficamente: la gamma refleja la curvatura de la línea de la prima de la opción con lo cual cuanto mayor es la curvatura, mayor es la gamma.
