Para el cálculo de la volatilidad diaria se debe tener en cuenta el movimiento diario de los precios del activo subyacente, o lo que es análogo, el retorno diario que presenta. El cálculo de retorno se realiza en base a capitalización continua debido a que el activo subyacente no registra un solo momento de cotización diaria, sino que es de comercialización continua. A partir de allí, se debe obtener una medida de la variabilidad de los retornos del activo subyacente por lo que se obtiene el desvío estándar por día de negociación. Con el objetivo de anualizar la medida de volatilidad, se multiplica la volatilidad diaria registrada por la raíz del número de días de negociación por año. Fama (1965) y French (1980) demostraron resultados que sugieren que se deben ignorar los días que el mercado permanece cerrado, o lo que es lo mismo, que la volatilidad está causada en gran medida por la propia negociación. Además se debe destacar que en la anualización de la volatilidad, la relación no es lineal para la volatilidad según pasa el tiempo.
